近期,受病情全球蔓延的影响,多国药品紧缺。上月,被称为“世界药房”的印度决定限制部分原料药出口,在这种情况下中国或成为最有能力承接原料药产能的国家,国内原料药价格也应声涨价,生产抗生素的上市公司如灵康药业(603669)等、生产羟氯喹制剂的上市公司如上海医药(601607)等都受益于此。4月20日,灵康药业就获得多家机构调研。

　　早在上月初,印度政府限制部分制药原料出口,被限制产品的合计销售额占印度总药品出口的10%。在全球原料药供应市场上,除美国外,印度和中国是最大的两个市场,二者合计约占全球产业链的21%。在印度禁止原料药出口的当前,中国作为原料药生产和出口大国,成为了市场关注的焦点。

　　据平安证券研报分析,国外主要原料药供应地区疫情发展或为国内企业带来机会,一方面供给受限助力国内企业抢占份额,另一方面供需失衡导致原料药价格提升。

　　原料药尤其是氯喹、抗生素备受关注。磷酸氯喹被定为一种有效的治疗该肺炎的药物,上海医药的原料药医药中间体主要供应商透露,3月份以来,国内市场上的羟氯喹部分原料的增幅已达到500%。上海医药是拥有羟氯喹制剂的国内独家批文的医药公司,其控股子公司中西制药主要承载了羟氯喹制剂及其原料药的研发、生产、销售业务。

　　而抗生素方面,我国抗生素原料药产量和出口量位居全球首位,供应全球90%以上抗生素原料药,但在目前全球抗生素供应偏紧的情况下,抗生素原料药代表性品种6-APA在3月末报价已提升至180元/Kg,相比19年末提升40元/Kg。今年以来,化学制药领域股价上涨13.33%,专门从事化学药制剂、抗生素制剂批发和销售的企业灵康药业(603669)今年以来累计上涨58.31%,同期上证指数下跌7.29%。

　　据了解,灵康药业现阶段主导产品涵盖了肠外营养药、抗感染药、消化系统药等三大领域,2019年上述三大类产品对公司收入贡献分别是17.18%、41.52%和31.35%。多个产品在细分市场中份额均跻身行业前列。公司主业抗感染和抗病毒药品均适用治疗呼吸道感染和病毒性肺炎,而且主业占比极大。

　　20日,灵康药业(603669)接受投资者调研,参与的有西南证券医药团队、中融信托、中国长城资产管理公司、广发基金、新华基金等知名机构。公司表示除现有产品外,拓展高毛利新产品领域,并取得了较大进展,主要为心脑血管领域(注射用石杉碱甲、注射用尼麦角林等)、肝病治疗领域(注射用乙酰半胱氨酸等)、降压领域(注射用盐酸拉贝洛尔等),将在未来增厚公司业绩。

　　4月21日灵康药业发布2020年第一季度报告,报告显示一季度公司实现营业收入2.6亿元,同比下降28.89%;实现归属于上市公司股东的净利润6601.04万元,同比增长82.65%。

　　粤开证券给予灵康药业业绩预测与投资评级,预测2020-2022年,公司营业收入为18.3/20.8/23.9亿元,归母净利润分别为2.4/2.9/3.5亿元,参考股本5.1亿股,对应每股EPS为0.47/0.57/0.69元。公司拥有充沛的净现金,财务健康,上市以来分红较丰厚,分红率高达59.5%,首次覆盖,给予“买入”评级。

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