潮涌东方,千帆竞渡。7月8日，国内半导体设备龙头北京屹唐半导体科技股份有限公司正式在科创板上市，成为2025年北京目前募资额最大的IPO。坤元资产凭借深刻的产业洞察与“耐心资本”的坚定实践，助力FOF生态圈伙伴再上新台阶。截至目前，坤元资产2025年已收获7家伙伴企业成功登陆A股、港股及美股市场，从2014年创业至今累计上市数量已“狂飙”至81家。
当全球经济在分化与不确定中前行，中国资本市场正以其独特的韧性和结构性机遇，书写着新的篇章。2025年上半年，A股市场共有51家企业成功上市，同比增长15.91%。与此同时，募资总额达373.55亿元，同比增长14.96%。尤为引人瞩目的是港股市场，上半年44只新股合计募资超千亿港元，一举夺得全球IPO融资额桂冠。
A+H股市场的联动升温，彰显了资本对优质中国资产的积极态度。作为专业股权投资机构，坤元资产成立11年来取得的成就更是中国科技产业蓬勃发展、资本市场活力迸发的生动缩影。
2025上半年坤元资产FOF生态圈伙伴7家IPO
政策东风劲吹 资本活水涌向“科技创新”
坤元资产FOF生态圈上半年7家IPO，已接近2024年全年8家IPO的亮眼成绩，是多重因素共振的结果。这得益于一个日益成熟和包容的中国资本市场——既能护航屹唐股份、胜科纳米这样的硬科技先锋，也拥抱找钢集团这样的产业革新者;既为药捷安康的生命科学提供舞台，也为司凯奇新能源商用车探索开辟道路。这种科技创新带动产业创新、进而催生市场多元化的成果，成为中国经济发展活力的有力佐证。
2025年上半年中国资本市场稳健前行，“优化”与“聚焦”成为关键词。一是，随着注册制改革的全面深化，A股IPO市场在发行节奏上进行了科学调整;二是，政策的指挥棒前所未有地指向了“硬科技”与“专精特新”企业。政策东风为真正掌握核心技术、致力于解决“卡脖子”难题的创新力量，开辟了高效的融资通道，也为价值投资者修复了信心，提供了坚实的底层支撑。
推动H+A上市模式发展，支持已在港上市的大湾区企业同时在深交所上市;科创板增设科创成长层，支持具备高增长潜力但尚未盈利的科技公司上市，一系列积极信号不断释放。
宏观层面的洞察也与市场趋势遥相呼应。恒友汇《2025上半年宏观经济展望及全球资产配置策略指引》(简称：《全球指引》)中指出：“资本市场正进入固本培元新阶段……145万亿存款将有向资本市场转移的趋势。”“中国经济的结构性转型将释放巨大红利，投资的关键在于识别并长期持有代表未来方向的优质资产。”这些研判，都昭示了资本市场正成为资源配置效率最高的关键场域。
IPO四位一体 精准映射N.E.X.T投资框架
在2025上半年中国资本市场蓬勃发展的图景中，透过坤元资产FOF生态圈的7家IPO企业，也能见微知著，清晰地勾勒出资本流动的四条主线。这不仅为我们理解当前的市场结构提供了线索，也完美印证了《全球指引》中前瞻性提出的N.E.X.T投资框架。
一是，聚焦硬科技与产业链安全。资本正加速向具有战略价值和自主可控属性的领域倾斜。屹唐股份作为面向全球经营的半导体设备公司，在干法去胶设备和快速热处理设备领域2023年市场占有率已位居全球第二。而半导体芯片分析测试“第三方实验室”胜科纳米成功上市也凸显了市场对补强产业链短板环节的迫切需求。同样，汉硕科技专注于物联网在零售场景的应用，构筑数字经济的底层基础设施，其成功IPO代表了资本市场对数字新基建的长期看好。
二是，拥抱“双碳”时代确定性机遇。资本正积极涌入光伏、储能、新能源交通等具有高成长潜力的行业赛道。例如，首航新能源专注于光伏逆变器与储能系统，牢牢占据能源转型的核心环节。而司凯奇则切入技术与市场门槛更高的新能源商用车领域，这标志着中国的绿色变革正从乘用车领域向商用交通领域纵深推进，市场空间巨大。
三是，探索数字技术与传统产业的深度融合。消费互联网红利见顶，用数字技术重塑传统产业价值链，已成为新的蓝海。找钢集团正是这一趋势的典范。它以电商平台为切入点，系统性地优化了钢铁这一万亿级传统行业的交易、物流与金融生态，其在港股的成功上市，证明了产业互联网提升全要素生产率的巨大价值。
四是，把握健康中国与人口结构变迁的长期红利。人口老龄化与健康需求升级，是未来数十年最确定的社会趋势之一。作为临床阶段的生物制药公司，药捷安康的核心价值在于其创新疗法管线。它的成功上市，不仅体现了港股市场对高风险、高回报的源头创新的支持，也预示着资本对生命科学领域长期价值的坚定信念。
这四条主线无形中与《全球指引》中提出的N.E.X.T矩阵形成完美的契合。关注基础学科、硬科技的新基础(Necessary)、拥抱绿色能源变革的新增长 (Evolutionary)、探索互联网技术与传统产业深度融合的新融合(Xover)，以及关注人口老龄化和健康需求升级的新变革(Transformative)。四个领域紧密相连，相互交织，共同绘制了中国经济的新蓝图。
深耕价值沃土 11载“耐心资本”收获信心
7家IPO的亮眼成绩，不仅得益于日益成熟和包容的中国资本市场，更是坤元资产“耐心资本”理念的胜利。自2014年成立以来，坤元资产始终坚守“为投资者提供可持续投资价值”的初心，携手头部合作伙伴，构建起高质量的FOF生态圈。这使其能穿越周期，精准甄选出黄金赛道的龙头与独角兽，充分发挥了专业投资机构在助推新兴产业、服务国家创新中的引领作用。
对于广大投资者而言，坤元资产的这份成绩单也增强了投资信心。它雄辩地证明，即便在宏观环境复杂多变的时期，只要坚持正确的投资理念，聚焦于代表中国未来的核心资产，依然能够分享到经济增长的丰厚果实。这份信心，根植于对中国经济结构性转型和磅礴创新浪潮的深刻理解，而非短期市场情绪的波动。
展望未来，业内普遍认为，在注册制改革红利持续释放、企业受理进入审核密集期、“专精特新”企业加速对接资本市场三重因素影响下，2025下半年A股IPO市场有望保持“量稳质升”的良好态势。安永的预测指出，下半年IPO活动或将进一步聚焦科技创新领域，以更精准的供给匹配实体经济高质量发展需求。德勤也预计，2025年新股发行数量与募资额将稳步增长，其中科技、新能源等新质生产力将成为热点。国家对科技及创新行业的支持和重视将为这些行业的企业到资本市场筹集更多资金、推动蓬勃发展带来良机。
坤元资产FOF生态圈中，两家距IPO仅一步之遥的伙伴企业也将乘上加速东风。其中，道生天合是新材料领域领军者，2022 - 2024年其核心产品风电叶片用环氧树脂销量全球第一;而云汉芯城则专注于为中小微电子制造企业提供一站式数字化供应链服务，提升产业链效率。尽管分属不同赛道，但作为国家级专精特新“小巨人”企业，二者都彰显了中国科技创新的新锐力量。
扬帆破浪绘蓝图，乘势而上谋新篇。随着各项稳经济、促发展的政策组合拳效果显现，中国经济正行驶在高质量发展的快车道上。在此进程中，像坤元资产这样成立了11年的专业股权投资机构，将扮演越来越重要的“价值发现者”与“价值培育者”的角色。他们用专业的洞察力与耐心的资本，与优质的企业同行，最终将价值创造的果实以及对中国未来可期的坚定信念，传递给投资市场里的每一位参与者。
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